老师，请问如何理解callable bond:long position in a non-callable bond and a short position in a call option puttable bond:short positon in a non-callable bond and a short positon in a put option呢？

1.或有赔付是不是应该有个范围，不会总是是买保险方的投资总额吧?(投多少，违约后保险公司赔多少) 2.如果或有赔付就是投资总额，那么算一下买CDS方的收支总情况，总结果应该是支出保险费。那么又何来赚钱?是不是这里的赚钱是相对于没买保险的情况? 3.如何理解当对手方违约的可能性和实际在这份合约中赚的部分呈正相关时，这时的风险就是wrong-way risk.这里的对手方违约是不是预先假定了买CDS的一方的两个对手方的信用质量，也就是违约概率高度相关。 实际在合约中赚的部分是不是指financial corporation在于corp的信用质量高度相关的情况下实际赔付给我的，要么违约无法赔付，要么支付或有赔付。但如果我拿到了赔付(正相关)，风险就不存在了呀;如果不赔付，何来正相关之说?

老师您好，关于dirty price和clean price，请看下面两张图，第一张的意思跟课程里老师讲的一样，能理解。第二张里面给的条件好像是只有折现率Y从6变成7.78了，其他都没有变化，为什么算法变成了折现后加上了AI？ 有资料说clean price反映的是债券本金的变动，个人感觉债券的clean price实质上是不是跟会计上的债券的摊余成本是一个东西？

这里的MC为什么是一条直线而不是upward sloping？

Binomial Tree 图中原版书构建的组合是long delta份的stock，short一份call option。如果我用long delta份stock，再long一份put option，是否也能起到同样的效果？即22delta - 0 = 18delta +3 如果思路是对的，但是书里没有采用long put option的策略，或者说long put option不是最优策略，是否是因为实际交易时long option需要付费？

yield rate 按照上课内容，y即z（t）的平均数，图里例子，如果这就是个三年期的债券，是不是y就是取这6个zero rate的平均数？同时，Y是否就是"bond yield"?

公式的下半步不明白，求指点

决定系数不是判定x和y这两个变量的密切程度吗？b有什么错

2000/69.78=67 怎么算的

老师，这道题是默认我们要知道标普500的现货价格吗，不然怎么比较呢