C题目第一个小问，最好的trade，题干给的implied volatility这个条件有何作用？

第二题，计算以nok货币衡量的收益，表里不是给了一个3.61%吗？为啥还要计算，而且答案算出来还和3.61%不一样？

最后一个问题，我这么回答是否可以：using the currency hedge can only hedge the risk of the currency exchange rate, the exposure to the equity is not hedged.

mr=p（1-1/E）是在哪里学的呀，怎么感觉没有听过

这里A债券产生的coupon 为什么不是面值1000000*5%而且用1905000*5%？

浮动债1时刻的应付利息不应该按0时刻的即期利率算？这里的mrr不应该是上一期的？比如2时刻结算是（mrr1-swap rate）*本金*时间端

老师，这两个说法是不是相互矛盾了，上面说两种方法对总财富影响一致，下面表格总结又不一致？

我想了一下，行权费23的call 他买成0.95，而表里是2.51（as of May），买得比表里的价格更便宜，说明他买的时候肯定是在5月1之后了（时间价值问题），但又还没过期，因此他现在的状态是持有call option，这个时候卖出call那就是bull spread，这样理解？

这个题出得真是太扯了。 1，题目问给这个pension fund的建议是什么，而没有说给关于max这个股权投资的建议，这种我们考生要如何去应对？ 2，题干里面说，执行价格23的call option他买成0.95元，而表里面是2.51元（as of 1 May），这是因为他可能买的时间不是5月1号？ 3，他说是预期in two months价格会涨到25元，那现在的时间是啥时候？如果现在是6月，那么2个月后就是8月，那个时候他之前买的call option已经行权了，在他手里的就是股票，这个时候卖出一个call，那就应该是covered call吧？ 这上述问题，到底该如何理解？是我理解不对，还是题目不严谨？

第二题，roll yiled为负好理解，the currency change made it even more negative如何理解？我这样理解是否正确：因为第一题提到第三个月的时候oldman卖掉了股票（其实题目交代非常不清楚，oldman卖股票在题干中根本没提，还需要结合第一个问题来考虑），如果要从第三个月展期到maturity，那么要在第三个月做两个动作，1，一个是close out之前的forward contract，这里由于欧元在升值，因此会产生负的收益，2，又签署一个3个月后到期的forward contract，这里的roll yield为负。 可否如上述这样去理解？