第二小题不是求目标半方差吗？为什么要开根号

第四题，这个题是讨论为了对冲风险，期货跟期权哪个更贵。有点迷惑，因为期权贵是因为期权费更高，期货手续费很低。但是，期货需要保证金，这个虽不是成本但从投资需要的初始资金来说期货更高。因此，到底哪个成本更高呢？

關於第二題，請問call spread 和put spread 的圖形一樣嗎？

这里说不用利率期权不用折现，为什么例题中还是折算回去了

这里的hedge ratio用delta而不是（1/delta），是因为题中意思表示A公司当前持有的是call option而非stock是吗？如果A公司持有stock，此时再求hedge ratio，用的就是（1/delta）了是吗？

老师，请问这里的manager A如果是concentrated stock picker为什么max sector deviation会是0呢？不应该active share也很大吗？

老师，第三题描述single name那句话中，不是说的“A single-name CDS is on any obligation（任何保单） of a specific reference entity（在一个公司）. " 这句话的描述不是，在一个公司的任何保单，的意思吗？为什么老师讲的是“一个公司的一个保单”

第二題可以畫一下圖形嗎？謝謝

老师，这里讲的用case settle，为什么是50%+60%。可以解释一下吗

第二題雖然答案中沒有short put、但不是應該要short put嗎？如果同時存在short delta25的put option 的話 怎麼選？