第四题，两个疑问。1：为何T=3算出来4个数字，其中一个大于104就要call呢？为啥不是把这4个数字按照1/8 3/8 3/8 1/8计算平均数后与104对比是否大于104再决定是否call呢？ 2：为何我把T2的数字按照二叉树的算法去计算T1的数字的时候，得不到跟题目所示一样的结果呢？比如T2里面94.554 与 100.266 再加上半年coupon4， 按照8.797%折现到T1，为什么并不是96.831呀？难道我公式记错了？

这里确定是用价值股收益率减去成长股收益率？

请问AP买股应该是从二级市场买吧，这里老师为什么说从一级市场买股？

最后一题，私募债里面，直接借款direct lending是没有sponsor的，但也有leveraged loan、convertible debt是有sponsor的呀。怎么说私募债和公开市场债最大区别是没有sponsor呢？？

第2题，为什么长期不需要扣减％△cap rate而短期需要？

这个课件这么闪来闪去的，看着感觉很不舒服，麻烦老师反映一下

资产价格上升那里，老师说的基本面是什么，可以具体说一下嘛

为什么r下降资产价格会升高呢，怎么推断的

通胀率只有上涨和稳定，那么也就是说一般经济周期当中通胀是不会下降的对不对，那为什么现实会出现通缩呀，哪一个阶段容易出现通缩呢，老师

这里的累计折旧是什么意思？为什么每期的设备期末账面值要减去累计折旧？比如2006年的累计折旧是仅06年发生的吗？为什么该年发生的折旧费用不是6MILLION而是题目给的8？麻烦老师看一下