第二题，ΔP/E的0.4是怎么计算出来的啊？

第三题为什么选economic indicators啊，题目说the key variables that can influence security returns.，这不是用economic modeling的方法去通过变量分析投资回报率么

第一问，我理解如果丹麦那个说法是错误的话，第一个关于智利的说法也是错的啊，这两个都是说高汇率货币对应高的债券收益率，为什么一个对一个错呢？

第一题没明白，题目说 The peg linking Denmark’s currency to the euro is considered to be at risk and likely to break. Therefore, Danish bond yields are expected to drop if the Danish krone weakens relative to the euro. 指的是如果联系汇率制度断裂，丹麦货币会贬值。书里说因为有联系汇率，所以低币值的货币有更高的债券收益率，但现在不就是没有联系汇率了么……老师能不能再解释下这道题

第7问，trend growth rate可以视为是经济的长期平均增速，是保持稳定的，所以用什么财政政策应该是改变不了它的，对吧？

第四题，老师说cap rate等于租金回报的概念，但cap rate上升，房价下跌；连起来看，为什么租金上升房价反而贬值呢

foundation要maintain purchasing power 为什么要扣除通胀，算真实收益。spending rate每年会需要叠加一个1+inflation吗，这个点忘了

短端利率下降比长端利率更多，导致yield curve steepen，这个是bullish steepen吗？

请问第三题可以用用 F/S=1+rx / 1+ ry的公式吗？代入S，rx, ry，但算出来F是1.2836，略有差别，不知道错在哪。 另外，这道题可以用简化的IRP公式么，F-S约等于rx-ry? 但算出来F也不对，请解惑

图二答案的最后一句话怎么理解呢？