Option里面的delta hedge我老是搞不明白，老师上课也讲的挺模糊的，可以帮我举例说明一下吗

老师，我有一处想不明白了： 假设你现在sell 90 days forward of USD 1,000 at RMB/USD 6, 那么90天以后交割的时候，你应该按合约sell 1,000 USD给对方，然后receive 6,000 RMB，对吧？ 然后mark-to-market的思路是：比如我在30天以后，我把forward当前的盈亏结算掉，方法是进入一个offsetting position，这里就是buy 60 days forward of USD 1,000. 但是FX swap是对于一个即将到期的90 days short forward of USD 1,000，要先交割，然后再进入和之前一样的forward position，我想问为什么roll的第一步交割，是buy USD 1,000 against RMB spot，而不是sell呢？这个第一步不应该是settlement吗？

请问为什么这里说要asset的convexity必须超过liability的convexity才能immunize？但是通常不是说要minimize convexity吗？后面有另一个例题就选了最低的convexity做immunization portfolio。

请问cash flow yield和yield to maturity 的区别是什么？谢谢

老师好，关于rebalancing range选取大小，我有一点想确定一下，为什么越相信momentum，要取越大的range呢? 是不是这么理解：momentum说明rebalancing的成本高，所以要取更大的range，相反，mean-reversing意味着rebalancing成本低，所以取较小的range。

请问绿字这里 为什么expected real return increases,risk tolerance increases?不是要求收益率越大 风险承受能力越小么？谢谢

在yield curve strategy中，收益率曲线平行上移，我们用的方法计算total return公式和total return decomposition中的公司对比没有包含roll return，讲课的时候是因为roll return是假设收益率曲线stable，而目前已经是平行上移了，故不考虑。但在章节后面total return decomposition中的第二道例题中，也是平行上移的假设下，为何还要计算roll return？虽然用的公式不同，但分解下来本质应该是一样的。

原版书课后题上课的11题（150页）,老师说large CF是针对portfolio,significant CF针对Composite，这两者在valuation规则或者其他方面有什么区别吗？老师说记住解答的结论，但结论那段话也没看懂

原版书课后题，纪老师讲课版本，7.1.11 case11，解答中最后一段话：a return metric implies that 开始到结尾，没明白是什么意思。

原版书书后题7.1.1 case1TWRR中，A题是六个月算link twrr,上课一般说因为是每个月valuation，所以link后不需要年化。那6个月的link呢？