关于immunization，再投资风险与价格风险相互抵消，有个疑问，这个前提是不是默认再投资一定是按照YTM投的 即投资收益率与价格折现率相等才可做到？

课后题reading19question7,为什么答案中说portfolio variance是25%？怎么得来的

Ips中liquidity constraint包不包括期初的一笔大额支出？比如在t0时间会收到一大笔遗产，然后买房付了首付，这个首付算liquidity的需求里面吗？做了真题，有些算，有些不算，为啥啊

Ips中算pretax required return时，如果目标有preserve the real value of asset，那从after tax return换算成pre tax时，inflation要加进去吗？还是算完后加？

原版书课后题reading19question4，答案应该是B吧？给出的答案直接把return跟standard deviation的百分号去掉计算出来的结果是不对的

第132页，最后一句，为什么libor 小于3.6%时，不执行swaption?因为市场利率小于执行价格，OTM，所以不执行吗？

为什么duration大于0时，利率上涨，股价下跌呢？ 是不是可以这样理解，duration是度量风险的，duration越大，说明风险大，利率上涨，价格会下跌

curve duration 中有效久期：分母的△curve是指什么含义？ MD中的△YTM是到期收益率，但是这里这个呢？

Z-SPREAD的zero-volatility是指什么东西的volatility=0？

老师，请问算利息的时候 应该用的是4%+2%吧？5%是执行价格