这里说的Thomson Reuters Lipper 和 Morningstar 本质上游什么区别？感觉都是分类成value growth blend啊

请问关于VWAP和implementation shortfall 等这些量化策略，为什么说在bid ask spread大时及order size 在 daily volumn 占比太大时不有效？

Reading 28 active equity investment, 在第一题 答案，都说了Furling manager同时用了top-down 和 bottom up approach。为什么 这里 他还是top-downmanager是对的？

Reading11原版书后习题第21小题，为什么tax saving是0?

donation just on T0 or 。。。这句什么意思？T1的donation不算吗？

5这句话是什么意思

Reading27课后经典题，buffering会提高investable。经典题的讲解和***不一样啊.经典题讲解说buffering是区分大盘小盘股，所以investbale。***说buffering是一个缓冲，进入指数难，出指数也难，是不是这样使得他更investable?

请问如果持有到期，那是否bond的yield imcome+rolldown return = YTM呢？

Reading11原版书后习题第6小题，请老师解释一下解题思路。谢谢！

Reading10原版书后习题12小题，题目中出现的after tax yield是指什么？