为什么不是（1+8.5%）*（1-2.9%）-1？

下册Asset allocation p50页 第6题 为什么不能选Emerging Market 我知道 新兴市场和其他成熟市场的equity有很大不同 但是文中“global equities”就是全球股票的意思啊 难道新兴市场不算全球里面的吗 然后文中第二段话 offering a non skill based这段不懂。 请老师解释，谢谢

老师好，请问reading36课后题第4题，这里直接把六个月的return相乘减1得出monthly return，我想问第一题目中给出的这几个月的return是HPR吗？第二如果都是计算一年内的return是不是都不用开根号无论是计算annual还是monthly return?第三那个TWRR是一个HPR吗还是年化的或是monthly return呢？

洪老师好，有个问题请教。墨西哥比索对欧元贬值2%，美元对欧元贬值1%。我的理解是，墨西哥比索对美元应该是贬值1%才对？在美元对欧元升值的情况下，墨西哥比索才是对美元贬值3%吧？从题中的数字也可以看出墨西哥比索和美元之间的利差是比墨西哥比索和欧元之间的利差小的。

Case 3第6题，这个解释开头说both do not accomodate 但是后面的解释没看出来strategy2do not accommodate。可否请老师详细解释一下？谢谢

补充关于24题的想法，如果I/Y=1.057/1.025-1=3.12，其他值与上一个提问保持一致，求PV=1820738，再用1820738/2900000=62.78%约=63%，就与答案C完全一致了，不知道我算错了没？

第24题，我想请教***老师的解法，我的想法是用FV=0,I/Y=5.7-2.5=3.2，PMT=-120000，用BGN模式，计算器求PV，算出来PV=1808814，再用PV/2900000=62.37%，接近C答案，我选了C。 不知道这种算法对否？

请问老师在return的二型计算里，每年需要提取的费用是PMT，虽然这个费用保持不变但也是要考虑通胀的，为什么我们用计算器计算的时候并没有再考虑每年通胀的因素？

课后题Reading24，第20题。这题完全不懂，***老师也是一笔带过，答案就只看懂：最优的策略是降低组合的duration。我想问：partial PVBP是啥，那个predicted change算出来是什么东西？金额？类似money duration？完全不懂，希望老师帮我解答一下。多谢！

原版书Reading24，第17题，strategy 2描述中的问题。Exhibits 1里面给出的是Modified Duration，描述里面说的是effective duration。这两个东西是一样的么，我记得effective duration是度量含权债券的，能不能请老师帮我辨析一下呀。二级内容记不起来了。