为什么第一象限是因子择时，第三象限无需因子择时

老师第八题不清楚什么意思，麻烦解释一下。谢谢

对于合规流程这一点，是否可以理解为，公司鼓励员工披露交易信息，避免产生不必要的利益冲突呢？ 能否详细说明一下员工持股交易时，协会的规定呢？

你好，請教一下這句話是什麼意思呢？ Prior approval must be obtained for the personal investment transactions of all employees 有點迷惑 选项B

215页的题目： 题目中说到的hedge ratio for the entire risk exposure, not just the currency exposure 是什么意思呢？ 1. MVHR是指hedge 外币可能带来的gain/loss 还是说把欧洲股票的风险 currency risk 都hedge掉了呢？ 2. MVHR做的回归，β是工具（比如currency forwards）对于以本币计算的资产收益的解释力度%，然后用这个%来作为hedge ratio吗？

IS和trade execution包括的六种价格算法，这两种方法有什么区别啊，都是在去算costs

老师，市场利率为什么和duration 是反向关系？

老师，价值股和成长股的市净率哪个低哪个高？怎么理解呢

完全不理解这个roll yield，对于DC/FC的标价方法，(F-S)/S=r(DC)-r(FC) 1)carry trade 借低利率投资高利率，r(DC)-r(FC)<0 2）trading forward rate，因为r(DC)-r(FC)<0，所以使得F-S<0, FC货币将来会贬值，那么可以buy将来会贬值的货币， 这种情况下，投资的国外的货币还升值，F-S>0,roll yield大于0，不就和r(DC)-r(FC)<0矛盾了吗？

为什么购买国外债券资产更加需要hedge，比如中国人购买美国债券，那么美国的利率如果走高，债券价格下跌，短期汇率会升高，这时候债券和汇率为反向关系；利率走高，长期汇率会下跌，这时候债券和汇率为同向关系，所以说购买外国债券资产更需要hedge是不是说长期的情况。