老师，听完fixed income里面的decompose expected returns,这里的rolldown return和期货里面的rolldown return感觉不是一回事，请问这两者有区别吗？谢谢。

老师，请问蓝色这句如何理解，为何ladder portfolio要买shares of mutual fund呢。谢谢。

关于债券有个地方有点蒙，在说ALM的时候要求convexity小，后来有说convexity大涨多跌少，比较好，能不能帮忙解释下，谢谢

covered call的第二种交易策略下，因为是in the money，如果是立刻减仓就option还能存在时间价值吗？如果现在仍然不行权，那就不是立刻减仓了吧？

为什么波动越高，收益率越低，波动越高，风险越大，不是应该收益越高吗？风险和收益不是应该正比关系吗？

第17小问？

老师，关于Fair Dealing，例如分析师的研究报告发给所有客户，同时发给自己公司的基金经理，没有问题吧？这种时候自家公司的基金经理也是客户，我的理解对吗？谢谢！

VIX Option的标的资产是VIX还是VIX Futures呢？为什么？

reward factor不是应该是 组合对因子的β减去benchmark对因子的β再乘以因子的收益率么？为什么这里直接用组合对因子的β乘以因子的收益率？？？

老师这个公式怎么和FRM讲得不一样呢？