针对risk factor model无法形象理解。 第一步推倒出市场中相关的factors，二级portfolio中学习时，cases中每一个factor有个明确的数值。那这个基础数值怎么来的？ 第二步，相关asset和factor之间的beta可以跑模型得到，可以理解。但第三步中用long short策略来模拟factor怎么理解？ 例如，用long t-notes + short inflation linked bonds 来提取inflation。 怎么实现的？

老师，视频中没具体说 round-lot和 odd-lot的区别，可以解释下吗，谢谢。

请问pair trade是什么意思？

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请问passive factorbased stragy为什么是risk exposure的并且return oriented呢

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请问： 做Factor Timing的active investing是，超额收益除了来源于outperform的rewarded factor，是不是也有来源于个股选择的alpha？ 比如，当经济好时，提取size factor获利，进而选择small-cup。 那么除了size factor有超额收益，选择小盘个股也有收益（alpha）