FRA1*4是1开始借四个月还是三个月

tax-exempt bond为什么不是tax aviodance，而是tax reduction呢？

老师上课讲的两个公式是相通的，笔记34页这道题，前面2.31% 算出来是roll yield是5因子中的一二因子，最后价格变化 就是五因子第三项怎么算啊？delta y是60bp 怎么和第三项一样呢？ 并且E（i）那列表示什么啊？

这两个不选的资产大类因为相关性和其他资产重叠，所以是违反了mutually exclusive还是diversity原则，这两个一直没弄清楚，请老师帮忙解答

老师，题21，size 系数-0.6，老师说乘以个负数就为earnings surprise,乘以负数就是说小盘股outperform 大盘股。 我记得上课时说如果她的系数是负数-0.6，表示偏向大盘股，那偏向大盘股，又要产生earnings surprise,不是表示所偏向的大盘股要表现更好于小盘股才能产生收益惊喜吗？ 不知道我哪里理解对有误，帮忙看下，谢谢。

老师，这里的proportion of active return是如何计算出来的啊？

这种归因，是不是提到macro或者micro就是以total bench为基，如果提到brinson就是以0为基

这种算本币收益的题目，是不是一定要用本币的权重加权平均算收益

fixed income 百题的case4 第二问，为什么说maturity越长，income 会越稳定，income risk就越小？不是应该maturity越长risk越高吗？income risk包含coupon reinvestment risk吗？如果包含的话，不是maturity越长 risk越高么？

activist是更像短期套利者吧