请问reading14课后题第2题的三个选项怎么理解呀？谢谢

理论上的Vol smile 为什么越偏离X，implied vol 越大？因为越偏离越恐慌？

老师好，rebalance 动量效应那没听懂

老师，EQUITY的R25原版书课后题第15题为什么不是选b?题目中说Chen does not engage in factor timing，这不是bottom-up量化的特征吗

为什么这种方法得出来的结果更加stable diversify？

老师，原版书reading 19 的第9 和12题麻烦讲解下，第9题，说了创建组合基于负债对利率的敏感性，为什么不是LDI的方法呢？第12题目的这几个利率是什么区别，为什么免疫组合锁定的不是YTM 呢？

PEople have difficulty prioritizing short-term goals over long-term goals 这点还是没理解清楚

老师，可见中的后面两个箭头代表什么？

老师，课件中的这个关于cash flow 和duration matching的方法对比中，basic principle 的差别在哪里，感觉是一样的？

原版书课后题reading19 的第6题和第8题，请老师讲解下？谢谢