老师您好， 这道题的答案是把real estate and private equity 都看成了non-publicly traded securities， 我想问一下real estate 为什么是non-public traded securities呢？它连securities都算不上。 谢谢

老师您好，我想问一下这道题， yield spread非常高， high yield bond 可以投吗？ 不会违约吗？ 另外怎么判断equity的allocation是否增加还是减少呢？ 另外答案中我划线的这句话是什么意思呢？谢谢

老师您好，我觉得emerging这句话是对的啊，emerging market equities 是global equities的一部分， 所以他们两个不能成为不同的asset classes啊， 因为不exclusive了嘛， 所以我觉得(emerging market equities should not be considered a separate asset class from global equities)这句话是对的。另外， 我想问一下（asset classes differ from strategies in offering a non-skill-based ex ante expected return premium. ）这句话, 因为选strategies是investor的skill， 为什么后面说non-skill-based ex ante expected return premium 是对的呢？ 谢谢

老师您好，这道题好扯哦，怎么education竟成为risk tolerance最大的呢？ 答案说education可能会延长8-10年，但是Everett才刚开始上大学，应该很需要钱吧。谢谢

老师您好， 我觉得tranior说的这句话前半段是错的，后半段是对的， 但是感觉答案说的是后半段错的呢？institutions need to focus either on the asset or liability side of the balance sheet, depending on the nature of their business. 这里用的是or, 如果是AO 就关注Asset就行了， 如果是ALM， 就关注liability就行了， 所以我觉得这句话没有错。 谢谢

老师您好， 这是关于AO与ALM的区别， 我想问一下这句话怎么理解呢？谢谢

这是2012年行为金融的真题，为什么不是representative bias，描述中是说对新信息较大的权重了哇

是不是平行移动，不管是平行上移动还是平行下移动，都是barbell outperforms bullet，因为barbell的convexity大一些，涨多跌少？？然后要买barbell, sell bullet ?

为什么利率低的时候要hedge ratio要更高？

没有听懂，视频9:25处，为啥Rdc波动率的计算公式，w=1？