这边hedge或不hedge的风险是啥？投资者的头寸又是啥？我理解投资者是站在short foreign currency的角度么，就是我未来本身是要卖出的，所以我hedge的是未来外币汇率下跌的风险？

这边的roll yield和一、二级不一样吧？一、二级的roll yield是(S-F)/S，贴水才是positive 的？货币是反过来的吗？

老师，能回顾讲解一下roll yield和contango、backwardation的关系吗，谢谢！

老师好，蒙特卡洛模拟下面的那一行，到底说的是什么意思？我一直没搞懂，谢谢！

请问这一页是考点吗？

老师好，课后题，另类。这个题目的理解，是我英语有问题？还是它参考答案的时间轴有问题？它怎么跑到再下一年去了？

老师好。课后题，另类。这个题目我连错两次，错得一模一样，求一个详细的解析，Public real estate和Private real assets (timber)在这里资产选择里面的区别，谢谢！

老师您好，本题的最后一个问题，结合图中红笔勾勒部分，不正是说明要调整管理，采用外部基金管理来加大对hedge funds和PE的Allocation吗？ 不然这个第7问，连同表格所列示的内容，就缺乏上下文的衔接。

请问老师，PPT第160页，R_FX表示外汇return，但是解释为“local”currency return。一般情况下，local被用来指外国当地吗？还是本国当地？题目里遇到的话，要具体语境具体分析？谢谢

老师上课举的例子：如果市场冲击小，不认为price-reverse,大盘股选择的策略是schedule.schedule策略应该是和流动性比较好的小订单，通过题干为什么能排除arrival策略和liquidity-seeking策略？每种策略的适用情形不清楚