固收第三场直播（724）第28分15秒的时候老师说因为是excess return, 所以不考虑spread0，这是啥意思啊？后面不是也考虑了吗，第二项第三项都没了，只剩spread0了

这里Eur为什么是升值的？三个月、六个月的ForwardRate都是负的，说明Eur应该是贬值的。请问怎么解释呢？

第三题，选项中的option的报价格式应该是JPY/EUR吧，那么担心日元下跌，那就ShortJPY，相当于LongEUR，也就是BuyCallofEUR就是了。

SMA是有一个客户还是可以有多个？

为什么上市股票退出手段中monetization不触发taxable event但是非上市股权中的personal lline会算是taxable 本质不都是质押股权拿钱吗

老师好，请问这个题目里明明说的是holding more frequently，但C解释说的确实less frequently，所以这题为啥不选C呢？

bonus style fee

Fee Structure

这个题，第一个问题：sell equity的情况都是默认变成cash，所以beta target为0？第二个问题：题目中说了一句保持beta1.8不变是指什么意思。还有一个beta等于1。

老师，1.记得在AA中讲过，tax高会增加range,而且tax会减少risk,故而高tax会增加range.2.liqudity差的asset交易成本高，所以range也会大，第一题可不可以使用这种思路来解答呢？