real estate 的mortgage 贷款不用纳税，图中划线部分讲租金收入刚好覆盖利息和费用，0收入，所以没有任何税收支付对吧？美国的税收体系是可以用收入扣除利息、费用的净收入纳税对吧，中国貌似不是这样的，特定的项目才可以抵税，比如教育费用、住房贷款之类可以抵税。

这个房子抵押贷款recourse和non recourse是不是都视为销售了所以触发taxable event所以要交税？

请问marginal income tax 和ordinary tax 和progressive tax rate都是什么关系都代表啥意思呢什么时候用？比如算TDA用哪个呢谢谢

老师，请问R18例题3中的highly sector and size agnostic是什么意思？

老师，R18例题3，答案解析说P同学的tactical exposures to sectors就是unrewarded risks，请问这句话怎么理解？

开放式基金和封闭式基金特点交易方式都是啥呢

因子的系数的差异就是择时效果吗？同时资产维度的超低配就是择时，这里的超配或低配因子或维度，为什么叫择时？感觉和时间没关

被动里的optimization和factor里的factor不一样，一个是value等，一个是sigma等，是两个策略因子就是这么独立吗？还是书上只是举了个例子，其实可以通用？

R20 14题，请问老师Private real asset (Timber)如何投资？谢谢

老师您好，请问这题为什么不选C，这句话如何理解：The investment will require multiple capital calls over the next few years.