前两张图说的将另类资产纳入资产配置时可以分两步，第二步里面可以用MVO、Monte Carlo。为什么第三张图里最后一段话，第一步就用MVO？

SMA不是limited partner structure，怎么还偏爱付费的LP呢？

non-index bond和index bond的区别是什么？non-index bond为什么适合deflation？它和high yield bond也是不一样的吗？

题目算期货contract经常有小数，应该怎么保留整数，四舍五入还是直接取大？比如题目中用218是否可以？

这道题 duration neutral的意义在哪里呢

callable bond=bond-call；如果r上升，bond的p下降；r上升，call的价值上升，bond的p变化减去一个价值上升的，callable bond的价值下降幅度大于bond本身的变化，哪里理解错了？我看解释是r上升，call价值减少为什么？根据ps=ck公式，r上升，call价值上升。

老师，volatilty因子大于0的话，指的是low还是high volatility ？

第17题是怎么计算的呢，答案有个new OAS和current OAS什么区别？另外OAS是不是等于公式里面的spread0？这个公式中间的effspreaddur*delta spread，这个delta spread，在spread narrow、rise、decline，什么时候取+或者-号呢？

老师，原版书的这个例题（example 9)，他的guideline answers不是太理解，可以稍微解释下吗？谢谢！

请问，能否解释一下合成的思路，及45度角的应用。感谢！