老师好 ，这里manager多买37份contract，我怎么觉得原因是因为预期未来利率会上升呢？未来利率上升，未来bond价格下降，未来期货合约价格下降，为了能 保证asset 足额cover liability，所以要多买，防止future价格跌的cover不了负债了。请老师讲一下我怎么理解怎么错了，谢谢老师。

statement3 老师说私募产品没有审计报告？这个说法不对吧，在中国的私募市场中，不管是私募市场上的被投企业还是被投的基金，向投资人提供审计报告也很常见呀！

这个公式推导里面，theta m为啥可以直接转化为theta p啊？如果能这样转化，那这里的beta i岂不就是i资产与资产组合之间的相关系数？但是beta i 实际应该是与市场之间的相关系数吧？

老师，我不明白为什么可以用delta+gamma表示变动。另外，gamma是价格每增加一元delta的变动是0.042，那从80到86有6元，86到90有4元，为什么就简单的直接相加呢，至少要（0.67+0.043*6）吧？

IRR用计算器计算的按键步骤及细节顺序可以提供下吗？

什么鬼，前面分析这道题得时候说考虑了流动性差成本高，所以应该设更宽的range，但是到答案里又说考虑了成本应该最后的结论是更窄的range。这啥呀，本来这部分已经讲得有点乱，现在前后矛盾简直一锅粥。

tax的影响到底怎么理解，之前老师的解释说上涨了要交capital gain tax，设置更宽range，下降了会有税盾效果，设置更低range，这里的上涨下降好像指的是profit是吗？但是这里怎么变成税率上涨还是下降了？税率下降也不会产生税盾效果啊

老師好、可以請教一下第二題 risk of free riders 是怎麼產生的嗎？看不太出來

老师好 我感觉我学混了 这里老师说 预计bond收益率要下降，因此准备下调bond的比重。只看这句话我能理解，但是我一想，bond收益率下降，但bond的价格就上升了吧，债券价值上升为什么要调低权重呢？因为可能超过IPS投资比例闲置？请老师讲一下。我学完之后都成一锅粥了。

公式推导发我看一下吧