为什么payoff是正的？不应该是亏钱了吗？

mock 2023 （一）上午6.2题 老师，您好，这个题本质应该看bpv，所以B比A要更好呀，谢谢啦

模考一 下午题 case 11，第3题，statement 2：想问high interest rate会如何影响distress securities？

请问老师，这里10年期和5年期的cds spread都是widen的，但10年期的幅度大于5年期的，那我选择buy 10年期的CDS protection是基于10年期的spread变动乘以effective duration大于5年期的，是同时考虑effective duration和spread变动两个因素吗？还是说因为最终我是duration neutral的所以我只需要看哪个期限spread变化幅度比较大（比如widen比较多） 我就long哪个的protection？

position sizing 算asset allocation么，如果算的话，他选择某几个行业重仓获得的alpha，这个感觉也能说的通啊

请问Tracking error 定义是Active return 的standard deviation，也叫Active risk对吧？刚在看冲刺笔记时发现（上）124页提到Matching a fixed income portfolio to an Index 中，Tracking error是组合的真实收益率与指数基准的差值。请问这是Tracking erro在index fund中的特殊定义吗？

为什么小市值因子是long 大盘股，short小盘股？

为什么RBSA也可以呢？题目中说similar return

ETF不是免税的吗？

招揽客户不行，招揽员工可以不