为什么index cost*β代表的是该个股在指数中的交易成本？β具体发挥了什么作用，逻辑怎么理顺？

statement 2为什么正确？资产端配置零息债券确实能固定现金流，但是利率变动依然会使得负债端PV产生变化，从而使得资产负债不再匹配，依然存在风险呢？

请问老师计算债券组合convexity公式中dispersion这个数值是怎么计算的？

这里说的量化宽松政策是指央行购买大量国债，从市场里面买国债，释放流动性？

对于holding-based和return-based。1）在mgr style analysis里面说Return-based相对holding-based客观，那为什么直播中说holding-based更准确？（example里直接看holding-based，而忽略return-based）2）在业绩归因里面，return-based会受到人为操纵。所以不论在业绩归因还是mgr-style里面，都是holding based更准确？

问个小白问题，为什么利率图是图一，而非图二，图二也是随着maturity长，利率上涨。（正好学到财政政策和货币政策对于利率曲线的影响这里，需要画图，横坐标时间，纵坐标是利率）

请问老师，1、冲刺笔记里面的roll down return分母是bond price BGN，意思就是发行价格吗？和yield income的分母current bond price是一个意思吗？2、case里面是站在哪个时点对债券预期收益做估计的（假设发行时刻t=0，第一年收coupon时刻为t=1）？3、五因子分解只能用于估计未来1年的收益吗？4、一个3年期的债券，假设我站在t=1时刻（也就是债券发行一年后）用五因子分解估计t=2时刻的预期收益，roll down return分母还是期初发行价吗？yield income的分母用t=1时刻的债券价格？

图6倒数2、3列specific和residual相加不等于bond selection的0.13啊

老师，第七题的price ratio是指什么？谢谢

如果不是免税情况，就应该卖掉被低估的债券吗（目前处于资本利得收益率为负）？这是什么逻辑？为了抵税连未来收益都不要了。还是说必须看见有tax loss harvesting这个词的情况下才会说卖出亏损债券？