第三题，这里面的资本利得税是两个账户都要收吧，然后股票的流动性也好，所以核心考虑因素才是波动率和他的偏离度？

老师，债券含权，用effective D，不含权，用modifiedD，只有immunization，用MacD

Q2，consideration3，It is difficult to hedge tail risks through portfolio diversification,这句话本身也是错的吧？分散化确实可以hedge一些尾部风险吧？还是不可以

B是啥？

Q4，没懂，说了spread收窄，又说了利率上升，这两个不矛盾吗。 然后怎么判断呢

Q1，contingent 这个不是要求有surplus吗，这个题目中没有说吧？

为何用了Stratified sampling就说人家是靠运气获得的high超额收益呢？

A？

AB怎么不讲啊？题目有做到的呀

老师这道题短期利率上涨，短期债价格下跌所以不能买，但是老师讲到公司债的时候说YTM高，价格跌，又要买？为什么一个买，一个不买，同样利率都在下降，这不冲突吗？