老师好，为什么分母是除以100不是除以1000呢？

fixed-income portfolio taxation例题，当A和B两个债券一个资本利得赚100万，一个资本利得亏100万，为什么不考虑50%A和50%B出售呢？这样可以直接抵税。因为B是被低估的，A是被高估的，全部出售B，后期A也会很可能亏损，那么投资就只有税务亏损和负收益，不合理。

老师好，请问计算器的BEG模式如何切换为后付年金模式？这个怎么调整回来？

如果是用衍生品工具去hedge的话，比如collar,当股票价格上涨时触发到了long方去行权，那么就i涉及到股票的买卖，是否就涉及到了capital gain tax，所以讲义里说的avoiding triggering the capitao gains tax是不是就是错的呢？

哪里看出来分红是5%的？题干里面只给了 500 dividend 的信息。5% 只出现在计算框里。谢谢

三级 个人IPS 计算税后清算完毕的收益，这个计算公式对吗？ （1+各年收益）（1- embedded capital gain* tax rate），整体开三次方跟，再减扣 1是吗？ 之前说这个公式有更新

三级 个人IPS住在新加坡，且还是美国公民，就美国公民来说，不管公民人在哪里，其年度所得都要征美国税，对吧？那么请教，对于住在新加坡，这题怎么征税的？（是不是题目提到的在新加坡境内赚的要征新加坡税）那么这个人是不是要征两道税收吗？

老师，请帮忙梳理一下specialist strategy, 尤其是volatility这里，为什么long volatility买波动性是一个保护性对冲，volatility和权益回报是反向相关的

在万能险里，投资人可以决定现价价值如何投资，那是不是说明现金价值这部分所挣得的收益和理赔款是有关的？如果投资决策对，那投资人可以拿到多一些理赔款，如果做错了，是不是就只能拿少一些?所以万能险对应的理赔款是不确定的？

通过全市场组合得到的 implied return 是一个值吧？然后标准差和相关系数 我可以取不同值 但是这个expected return 也就是implied return 不变，然后得到一系列的目标权重，是这个过程这个意思 叫做反向MVO吧？