还是没理解policy3为什么不对。如果不通知所有投资专家，那没有得到最新投资建议的专家不就不能为他们的客户及时更新持仓。这不就违反fair dealing了？

老师、这个答案好像都是从展期角度来讲。roll yield正负是f-s/s，后面负的更多不太懂。展期也是产生roll yield？

第四题，earnings multiples不也是衡量value-oriented的一个指标吗？

老师，这个题，我判断不出来这几个汇率是什么时间用。就是看完讲解也不太明白为啥用这个。

老师最大回撤recovred，是之前的损失降为0，不是说只要收益率回到0以上，对吧

第四题，虽然都是passive，但是passive的程度不一样吧，B和C都没有A 那么贴合指数，ACTIVE的程度更高，那有跟踪误差很正常啊，这怎么能就说完全是运气导致？

如果长期来看， ppp成立。 本国利率降低，DC 汇率升值， DC/FC会降低，

第一题的这些指标数字 需要背下来吗，都有哪些需要记得，还是说考试的时候会给出

那这里liquidation tax 也是可以出现时小于0的情况，然后算出来的值，大于holding return？

为什么中国equity与美国equity不是mutually exclusive的关系，都是equity啊，请进行详细解释