老师您好我不是很明白为什么下面两条都是 less volatility？ 谢谢您。 2. Yields on high-quality corporate bonds are “less volatile ”than more-liquid treasuries. 3. There is “less volatility” in the corporate/swap spread than in the corporate/Treasury spread.

老师，2014年 behavioral finance的上午真题，关于represetativeness bias，他的case解释和定义联系不起来能讲解下吗。representativeness定义好理解，但实际应用中比较迷惑

历年真题2017年 5A关于behavioral bias，为什么representative bias会overweigh new info？

再算 after-tax return 的时候 为什么不考虑tax rate？ 题目里很明确告诉你了dividend 是20% personal tax rate， 你交mortgage 的钱肯定是 after tax money。 难道不需要 $55000/0.8=$68,750 拿来当 第一年的outflow requirement 么？ 或者 $55,000/0.85?

老师好，看去年韩老师的视频，讲到增加组合convexity的方法中，有一个是long call option，是从callable bond推出来的。 那同理，putable bond (more convexity) = pure bond (正convexity)+put option，那put option也应该是正convexity吧。 那如果long put option，能增加组合convexity 么？

所以structural risk就是指收益率曲线非平行移动带来的风险？和yield curve risk有什么区别？

p248 为什么“Expects yield curve will flatten beyond what is priced into market: structure portfolio to be more sensitive to long-term interest rates and less sensitive to short-term interest rates.”

在讲义ICAPM，Singer and Terhaar Approach之后有一道例题，第二问求Cov(US equities, US FI)，不知道是怎么推导出来的？谢谢老师讲一下推导过程。因为我不确定cor(i,j)=cor(i,m)*cor(j,m)?

零息债券是每年交利息税的吗？还是最后收到面值的时候再交所有的利息税？

immunization中所看的duration不是应该是Macaulay duration吗？这里看modified duration也是类似是么？