想问一下，如果是上午题，针对scheduled算法，ppt里面的说法是，donot have expectation of adver move of price during the trade ，考试时如果直接写 not urgent（表达的意思差不多），能拿分么？

老师，这里借6个月怎么能买5年期的呢？6个月后怎么还钱啊？提前把4年半后才到期的债券卖了吗？提前卖那么利率就不一定有1,1%了吧？

effect of non parallel shift in the yield curve为什么是structure risk?

有名词不太理解，yieldcurve risk是非平行移动风险吗？structural risk 指什么？

Casebook上册, 2006年Q6, 对于第三点中提及的DB plan的liquidity need我有一个理解请老师帮我看一下是否正确. 首先, 这个陈述中说了DB plan的liquidity need也存在波动, 并且这个陈述是正确的. 然后我想了一下这里面的逻辑, 感觉应该是这样的: 从金额上来看, 某一年的liquidity need是由当年的sponsor contribution和benefit payment相关的 (可以理解为liquidity need=benefit payment - sponsor contribution), 这个金额表面上来看是一个相对稳定的数字, 因为上述两项一般都保持相对稳定. 但是由于DB plan的asset可能存在波动, 这就使得requied return存在波动 (因为Required return=Liquidity need/Asset base); 所以, 当asset出现大波动时, 比如明显下降, 则required return也会明显升高, 这就如同我们在个人IPS里面学的, 要求回报率较高的时候, Liquidity need相对当前的asset base其实就有点高了. 因此, 在这道题中, 这个陈述中关于DB plan的Liquidity need的波动的说法是正确的 (我一开始认为DB plan的liqudidity need应该是一个相对固定的数, 但是并没有结合其资产的波动考虑这个问题, 因此一开始我认为这句话有问题, 看了答案以后我才有了这个想法).

case1 文中哪句话说他是免税主体？

合成的组合，为什么说是在有效前沿上？2005年第1题

asset allocaiton case2 第四题 这个foundation其中的一个liability是annual operation expense, 是一个short term, stable, cash outflow, 而这个基金之前主要是large-cap，加入municipal bond 不是可以更匹配负债么？而且这个entity是免税的，正好把这个州政府债的税也免了。

Casebook上册, 2008年Q3, 问题F中的inflation sensitivity的定义是指通胀对受益人在退休时所获得的退休金的金额的敏感程度吧? 我看只有这样理解, 答案才能说通. 在刚做这道题的时候, 我本以为是通胀对退休金价值的影响, 所以retired的账户更容易受到通胀影响, 因为他们已经不再将金额根据工资变化(含通胀)进行调整, 但是答案与我想的正好相反, 所以我才来问一下这个词的定义.

Casebook上册, 2009年Q3, 问题D中的"geometrically declining average"的计算方法是什么? 这个貌似在目前的考纲里没有.