statement 3是什么意思？

还有，最终不是要把欧元换成美元吗，欧元升值不是好事情么，这样可以换更多的美元，为什么还会加重损失？这都什么逻辑

答案说的分别对应什么步骤 euros (the base currency) must be sold against the US dollar，为什么要卖欧元？the forward contract would entail buying euros at a higher price，为什么又要买？为什么要这样操作，forward rate比spot rate小，不是直接可以判断roll yield是negative吗

关于 non-discretionary、non-fee-paying账户能否放进composite的分类，有个图能否再发一下

个人IPS原版书课后题 145页-147页11-14题（关于管理PE的集中度风险，税收考虑的）的答案老师可以提供下嘛？答案书本里面没有哦

return base会有数据操纵的吧。是trading里写的，equity通用吧

strategy 1有什么问题吗，我觉得每一步都很合理啊？反倒是strategy 2, 预期CHF会升值，那long一个strike price那么高的put是干嘛

peg计算时除的g带%吗

Regarding the currency overlay program, it will add value to the portfolio only if the currency alpha has a low correlation with other asset classes in the portfolio 为什么？

β target 为啥是1呢？哪里看出来它是要跟踪S&P 500 index呢？谢谢老师~