请问免疫策略中BPV是用麦考利久期算出来的，还是修正久期算出来的？R12原版书课后题例5的BPV好像可以通过修正久期推算出来，这个应该不对吧？应该用麦考利久期吧？

这里为什么是 reduce income tax liability，而不是reduce capital gain tax liability，concetrated portfolio中的主要收益都是capital gain呀

原本书第83页，例题，1 Solve for the bond’s analytical duration by using the Excel MDURATION function (MDURATION(settlement, maturity, coupon, yield, frequency, basis)) using a settlement date of 1 January 2022, maturity of 1 © CFA Institute. For candidate use only. Not for distribution. Key Credit and Spread Concepts for Active Management 69 January 2027, a 6.75% coupon, 5.40% YTM, semiannual frequency and basis of 0 (30/360 day count) to get 4.234. Note the analytical duration is greater than the observed empirical duration of 2.95. 这个4.234如何计算

R12原版书例题4提到了cash flow yield和market value average yield，能否请您帮忙讲讲这两个概念？谢谢

老师好，请问R4 第9题，为什么short-term government rate增加会使货币升值？我的理解有点矛盾，首先如果短期利率上升，吸引外资，本币升值，没问题。但是如果短期利率上升，说明经济过热，所以才要加息，经济过热说明通胀高，那钱就没那么值钱了，本币应该贬值。两种方向好像都能说通？

请问expected excess spread，基础段老师讲的是第1项spread0和最后一项POD都需要乘以时间t，为什么课后题讲解中老师的公式是第1项考虑了时间t ，而最后1项pod不考虑时间？

老师54页第八第九题不明白怎么做

老师第一题和第五题不太明白

老师，你好，关于asset allocation reading7的原版书课后题16题，解答看的不是很明白，为什么两个range不是直接比较，能否解答下这个题目的解题思路？

老师，互换这里，比如US公司，为什么两遍5%*20M？net cost是支给意大利公司25*LIBOR，收5%*20。为什么前面还有一个5%*20？