老师，高水位不是应该减去过去历史最高的业吗？为什么是减第二年的亏损呢？

关于Excess spread return的问题，之前提问过关于公式EXR=spread0*t-SpreadDuration*delta Spread-POD*LGD，第1和第3项时间调整的问题，老师答复是第一项需要，第三项POD*LGD不需要。现在发现例题Example12中第三问是对公式第三项进行时间调整的，请老师再解答一下，是否example答案错误？

R24原版书例题9case D， 1.第一问答案中的一句话，低的流动性，低的regulatory risk based capital ，与case B的第一问矛盾，B的第一问答案是低的流动性要求高的regulatory capital 2.第二问没看懂麻烦解释一下

R24原版书例题9case C 1.第一问对于监管的风险资本，原来投资于浮动的债券（主要是投资于银行保险金融服务公司），现在转换成分散化投资级的债券，那么相比于原来流动性变好，风险资本不是该减少吗 2.第三问不应该和case A的这一问一样吗，投资于固息债会增加duration ，但只固定的利率互换会减少duration ，综合来久期无太大变化 3.第五问答案没看明白，麻烦解释一下

R24原版书例题9题case B中的第二问和第三问没有看明白，第二问说是对于汽车贷款对于组合的久期的影响需要考虑什么，第三问信托资产的久期，信托投资的就是汽车贷款，这两问有什么区别

请问对于C选项正确的说法应该是怎样的？

分别购买callable bond puttable bond是增加还是降低volatility

可以加Jcy老师微信吗？想要MCTR的推导公式

volatility strategy ，卖call option 是降低volatility，买put option是增加volatility？

老师，麻烦解答下官网练习里这两道题谢谢