老师好，百题case1第二题，请问如何理解这个at risk？

这里写到long call 是买了一个权利 可是callable bond的call不是发行人的权利吗 而putable bond的put才是投资人的权利

price target benchmark中more favorable price怎么理解？基础上没听到这个点，麻烦老师帮解释下

请问能否总结一下什么时候应该买高评级债 什么时候应该买低评级 比如经济繁荣时 买低评级 因为反正不会违约 但是收益高 经济萧条就买国债避险 还有没有别的？ 另外我还想问一下(经济繁荣买低评级真的安全吗？)

hedge fund 的客户都是免税的吗？

课后题R34的第11题 是因为说了same special discount违反保密还是hire SZR这事也违反保密。以及为什么说如果spnsor annual conference，S will meet potential clients不违反独立客观性，这句话是什么意思不是很理解。谢谢！

若题目未给出credit_spread_duration/convexity，是否默认其等于duration/convexity？

另类第一题 啥时候回答有关dummy variable的知识点？

老师，这里management fee如果没包含operational fee需要再加上operational的费用么？

老师，请问下，6月3号机构IPS直播中，提到利率上升，ABS有效久期下降，是因为提前偿还。不是应该在利率下降的时候才会提前偿还吗？以更低的利率再去借款？谢谢！