这个第一个表述哪里有误？

这里的capital gain on distribution 为什么也当成和lose一样？已经distribute后未来也不会抵税吧？

这里的A能说有adverse effect，这里是什么意思？

老师说，“经济会有一个惯性，超过最高点的时候还会再上涨一点，低于最低点时还会再下跌一点”，这里不太理解了，都最高点了，如果还上涨，那之前就不能叫做最高点啊，最低点同理，这里该如何理解呢？

这里说EMN策略有很好的分散化效果，这里的分散化是指什么？EMN比如pair trading，就是要剔除市场风险，然后应用获得非系统风险的好处，怎么有好的分散化？

比如组合 ： long 50% short 50%，这里的百分比是对什么的百分比？比如组合总资金是1000， long 50%， short 50%指的是long 规模500， short 规模 500，按1000总资金来说，还有1000的现金？

请问statement 4错在哪里？

r13，44页讲一下

High water mark

这个题用公式怎么推？ current obserable vol = w1 * true vol + w2 * previous observable vol. vol = reits vol，好像看不出true vol > observable vol