您好，这个option on future这里我不太懂有是否进入future这个权利，正常的买入一个future是现在规定一个未来的fp然后到未来这个时间点时，如果现价超过了fp那就赚了，那如果现在买了一个calloption on future ，执行价格是x，这个x最后要通过和谁比较才知道要不要行权呢，如果x要和fp比较的话，那么future的fp在0时刻定价不就定好了，那么不就已经知道fp是大于还是小于x了吗，那为啥还要等到到期的时候在比较呢

您好，无套利定价option的方法中的h（delta）应该是会变化的吧，所以整个公式中的h如果都是一个的话是不是不太对呀，比如我有两期的话，第一期的delta和第二期的delta不一定是一样的吧

折现率上升，ActualReturn是否也上升呢？

老师，请详细解析一下固收百题case 1的第六题，谢谢。

老师，请解析一下固收百题case 1第五题（包括考点和解题思路），谢谢。

还是没明白为什么对于风险厌恶者来说跨期替代率和未来价格呈负相关呢？

为什么total_excess_risk是底下RA+RB-Rf呢？RA是alpha收益，RB-Rf是beta收益吗？

老师，请详细解析一下权益百题case 9的第二题（包括每个选项）。另外，（1）intrinsic value是各方对于价值的期望，那么investment value是否因为synergy，所以造成各方期望不近似呢？（2）“fair market value”和“market value”和“fair value”的区别在哪儿？如何区别？谢谢。

请问一下，P/B的book value 要剔除intangible assets,但是这里的book value不是equity吗，里面是没有无形资产的。

老师，两个项目：年限相同时，选投NPV最大的；年限不相同时，选投EAA最大的，这个理解对吗？谢谢