老师，第四题折现为什么1-5年不用5.25%要用7.25%啊？

组合，reading49，跨期替代率，见截图。第一张是林正老师解释原版书课后题第22题时，给出的跨期替代率公式，第二张图是单老师讲义第88页，两个公式哪个是对的？应该分子是远期效用，分母是即期效用吧？

老师，第二题为什么growth rate=discount rate-going in cap rate

23：36，熊市价差策略，call - 逆势操作： short X low, long X high - short一个执行价格低的call, 通过long 一个执行高的价格降低风险，应该如何理解？ 虽然赚取了较高的期权费，但当股票价格高于执行价格，就必须以当时的市场价格买入一份股票卖给long call的一方，会造成较大的亏损，因此通过买入一个执行价格较高的call（期权费相对较低），有效对冲风险，同时赚取了两个期权费的价差。请问我的理解正确么？

组合，reading49，原版书课后题第19题，为什么通胀预期上升，均衡P/E下降？单老师讲义第112页，为什么经济扩张P/E上升，而经济衰退P/E下降？

组合，reading49，原版书课后题，第9题。分析师在市场上观察到一条向上倾斜的、无违约风险国债名义收益率曲线，问选项ABC中哪个是正确的。选项A说将来利率一定上行，太绝对；选项B说未来国债风险补偿上行，这个不好说；选项C说未来利率走势不明确。正确答案是C，原版书的解释感觉是捣糨糊，而最后一种假设感觉更荒唐，说是将来利率可能发生下降，下降幅度远超国债的风险补偿。不知我的理解是否对，总之很迷，希望老师指点迷津。。。

你好，关于汇率和利率，利率平价理论，本国利率上涨，更多国外资金要进来，那本币就升值了，那按照汇率直接法，1美元换的多少人民币，汇率不就下降了吗，换句话说，由于人民币的利率高于美元利率，则远期汇率是下降是贴水吧，

第4题，除了答案的mark to market的万能方法，能不能用currency的一般公式计算value，为什么计算出来答案是不一样？

r39 第6题 A为什么不对？T同学short forward，同时也是long share，那么股票价格降了也会导致损失？

你好，关于抛补和无抛补，但是预期汇率变化都是近视名义利率之差即rx-ry,，那不是一样了吗，还不是很明白，只知道抛补是签订远期合约锁定远期汇率，