书后题158页第27题，为什么C=-0.25？为什么是负的？CF的这个公式里，本身已经是S-C了，表示sales为流入，Cost为流出了，所以是S和C相减，那在代入Cost的时候，应该是只代数值0.25了啊。如果按照答案，就成了S+C了，Sales和Cost的现金流成了同向的。谢谢老师。

老师，问下 covered call 和short put 有什么区别吗

请问，在实际汇率标价中，美元/日元=108，意思是1美元可以兑换108 日元。并不是所讲的日元为 base currency，美元为 price currency，这是为什么呢？

这里2A per B 为什么是 A=2B?

老师你好，请问这里为什么1+ry 约等于1？

A收购B，对B进行评估，用现金流折现，用的cost of capital（折现率）是用A公司的还是B公司的

讲义里前导64-300，你好，关于二叉树理论这里，股票上涨幅度乘以概率和下跌幅度乘以下跌概率，为什么只能等于无风险收益呢，也可能今年股票上涨的多一些，大家是赚钱了， 肯定超过无风险收益了

老师 你好，48-300 这里衍生品，我还是不理解，为什么PV浮动和PV固定会相等，在零时刻要相等？ 付固定利率收到浮动利率，我这样做，肯定是为了某个考虑或对未来的预计，那为什么现值还相等呢

我觉得这里讲的有点问题。par bond即平价债券，其价格等于面值，也就是说未来现金流经市场折现率折现后，等于面值。假设par bond一年期，每季度按照季度初libor决定本季度利息支出，即f1,f2,f3,f4，我理解这几个利率都应该是3个月libor,但折现时是分别用3个月libor,6个月libor,9个月libor和12个月libor，这样的话用YTM折现其实并不对，而是应该用不同期的spot rate折现才是折现值。图中用ytm替代了不同期限的spot rate，应该是错误的。

假设两家公司只有资本结构不同，那么两家公司的fcff是相同的，但是因为资本架构不同，所以wacc是有差异的，最终两家公司的企业价值不同？