为什么volatility增大时，pure bond value不变？按照前面用二叉树法对pure bond value的计算，volatility增大时ih和il会变化，算出来的bond value应该也会变

老师本题discount factor的算法和case9的算法完全不一样啊，我要晕了

如何理解 VAR 最大概率最大损失 这个概念？

Although the one client has the same risk profile as Caper, that client does not have cash available in his account and Telline determines that selling existing holdings does not make sense.如果是fair dealing的话，那应该给这个client打电话，instead of自己做决定呀

M-score 和z-score，每个公式用到的指标如何计算，需要记忆吗？考试会考吗

ACCRUAL RATIO 是越大越好，还是越小越好 ，为什么？ 基于现金流表 算 accrual ratio 时，为什么要减去 CFO 和 CFI

basis = spot price - future price, Brent crude oil价格会上升那岂不是basis会下降吗，为什么要long

M-score 和z-score，每个公式用到的指标如何计算，需要记忆吗？考试会考吗

这两个conclusion，一个是contango一个是backwardation，所以应该是hedging pressure hypothesis呀。

老师, Q2还是不太懂，可以解释一下吗？谢谢老师