这里说的managed futures策略就是CTA策略吗？

不是说转债的delta和股票的delta一正一负抵消了吗？可以赚钱的部分来自gamma trading。为什么讲义里说：extract gain from delta hedging？

这两点是不是矛盾了？

这公式是怎么推出了的？

条件异方差不就是残差和自变量有关系吗，老师说有关系打破一致性，那为什么还说条件异方差没有打破一致性呢？

The first reason is that Holt’s dividends have differed significantly from its capacity to pay dividends，这句意思是H公司实际支付的股利和它的支付能力不一致，也就是说可以给出更高股利，而实际的股利比较少。理解对吗

请问老师，在资本不可自由流通时，是不是主要看对CA相互的影响呢？其路径：货币供应下降→利率上升→经济活动减少→收入减少→消费和对进口商品的消费减少→贸易盈余→本币升值，是么？

请问老师，这两道例题，题目中都说了债务低，是想说明目前国家状态是正常的，不会出现过高外债，外币随时外撤，本币大幅贬值的情况么？

insurance like plus a short put option如何理解？为什么是short put？

为什么要买out of money的option？