老师，2题。Reit比直接买房好是分散化好。因为REIT是等于投资了很多房子… 但是因为分红比例高所以未来发展小，所以的话直接买房更好。B不太懂…

老师，reits不灵活么？怎么理解啊这里？

老师好，课后题R20 第2题，这道题是问和第一题相比NPV减少了多少吗？那课后答案那个方法感觉不太对啊。因为第一题operating stage是5年的折现，第2题是8年的折现，差别不只是depreciation的变化。

老师，cost方法，简单来说，从新房子调成老房子的意思是不是 。如果新房子的收入老房子没有，就等于老房子没有这部分value，所以从新调旧的时候，剪掉这部分V。 如果新房子cost比老房子低，就是说新房子估值比旧房高，所以从新调旧，把这部分因cost导致的loss value也剪去。 总的来说就是使新房V高的，在调成旧房时剪掉…的意思

老师哦，这里的incurable的reduce说的是折旧是吧… 老师上课说的incurable是不值当的改造，不算进去。

防火墙主要是隔离哪两个部门？为什么要隔离？

原版书课后题reading31，第35题：Fed model和Yardeni model是哪里的知识点，在讲义和视频的什么位置？

corporate fin一章里面的market value added是对economic profit用wacc折现求和，在equity里面market value added是capital的市场价值减去帐面价值，想请问老师，这两个东西是同一个吗？还是不同科目同一个的不同解释。谢谢

老师哦，这两种的风险是这么理解么。就是euity的话指买房或者买reits，分散化好。但是收益主要来自于rent和买卖价差，没有MBS这种稳定。 因为MBS收益来自于付利息。跟普通bond一样，跟这些固收类投资都挂钩。 所以euity比bond风险大，但分散化效果好。

reading31的23题，D公司的计算结果是1.5076，行业的计算结果是1.52，D公司的略小于行业，我选了B低估，但答案是c，这种题目比较尴尬，考试应该不会出现这种模棱两可的数字吧？