老师好，本题第10题的折现率是不是有问题，在教学视频里面和讲义的例题里面，第二阶段的折现率r就是terminal cap rate（因为第二阶段的NOI的增长率g也是等于0），所以TV5的现值应该等于5050909/1.11^5=2997469才对？是不是这样，谢谢。

老师好，本题第15题没看懂，为什么appraisal-based index会导致过度分配的问题。

接上一问，其实就是不理解这些公司和部门关系，他们分别是怎样的关系，麻烦解释

固收，reading38，原版书课后题，第13题。 完全不知所云，希望老师解释，非常感谢！

固收，reading38，原版书课后题，第11题。 这到底是怎样一个交易，希望老师解释一下整个过程，尤其是为什么信用利差收敛后，可以获益。感谢！

Also, Other Income is only $15,000 suggesting that there is a minimal amount of percentage rent linked to sales thresholds. 老师本题这个句子是什么意思，租金和销售什么关联很小？

固收，reading38，原版书课后题，第6题。答案里的计算过程看懂，但是完全不明白是怎么回事。这题中，current yield、libor和CDS credit之间的关系是怎么构建起来的，为什么，请教老师。

return earning是属于CI的项目么？CI=return earning+OCI，对么？

固收，reading38，原版书课后题第一题。没看懂cash settle和physical sette的区别。CDS违约赔偿按照同级别中亏损最大的那个债券标准进行赔付，这个明白。希望老师解释一下买债券和CDS，以及半年后settle的整个过程，以及其中的损失到底是多少。感谢！

老师请问 题目中计算noi要减去non cash rent 这样不会导致价值被低估吗？虽然不是现金流形式的rent应该也是有价值的为什么是直接减去呢？