Statement 1: ETFs represent shares in a portfolio. The fund manager must disclose the holdings on an annual basis.

请问老师，这题永续阶段的折现为什么不用表格里面给到的cap rate=6.5%呢

这一题里的correlation有用吗？一般我们什么时候考虑correlation的影响？

Q4用二叉树模型计算出call option的价格似乎也是和正确答案一样，他和视频解析的方法有啥区别吗？对这种题目是不是两种方法都可以，还是说有些题目一定要用delta对冲的思路来计算呢

老师这里 real asset return指的是什么？ equity？ bond？还是什么投资品 麻烦详细解释

“保留研究过程中所使用的数据以及文件”，可是他把模型删了，record retention这块没违反吗？

哈罗Q4的MI分别如何计算，是多少？

所以nbb越大 E（r）越大？ SMB导致的rd越大 E（r）越小？nbb和rd影响相反？那所以changes in share outstanding为啥不是 nbb-rd 是nbb+rd？

考试每个题也这么长？

这个题出的这么垃圾，表达不清