23题，这个调整是什么意思啊，这个是哪个知识点啊。没太懂为什么这么做。 24题，这到底是怎么做的啊，什么意思这个题，答案没看懂，老师帮解答一下过程。谢谢老师。

请问27题？

请问27题？

为什么财富增加 MU回下降？

是增加了capital股本怎么理解谢谢

老师 找不到corporate finance capital budgeting的强化部分

老师您好，我想问一下OAS和Z-spread的问题，我把我的理解说一下，您看下我理解是否正确了： OAS是剔除权利后的息差，所以Z-spread我理解为剔除权利前的息差。那么对于callablebond而言，有对bondholder不利的因素，risk就高，相应spread就宽，所以Z-spread就大于OAS。 相反，在putablebond中有对bondholder有利的因素，risk就小，相应spread就窄了，所以Z-spread小于OAS。 另外，spread是息差，是一个风险补偿的概念，risk越大，spread就越宽。 我上面的理解是否是对的？谢谢老师

用右边减去左边的确方便记忆，但会不会出现负值情况？

为什么5年期的par rate对10年期的par rate没有影响呢？我理解： 1. 5年期的par rate在计算时需要用到1到5年期的即期利率，因此5年期的par rate变化会改变1到5年期的即期利率 2. 10年期par rate计算时也需要用到1到5年期的即期利率，而5年期的par rate变化会改变1到5年期的即期利率，所以5年期的par rate变化会引起10年期par rate的改变 我这个理解有什么问题吗？

为什么VaR下降可以推出sensitivity to market risk improved？