这里operate时，为什么是增量现金流呢

AR模型中，检验是否存在自相关/序列相关，为什么不能用DW检验？而t检验怎么就可以了呢？

把固定资产荬掉收到的sale难道不交税吗，那为什么指交sale-Bv的呢，sale本身不交税吗

为什么要用增量的现金流

不太明白，为什么是增量现金流

这里的σA 是原主动管理组合的风险吧？

active portfolio 和benchmark是什么关系？是不是active portfolio的资产组合也是含有一定的benchmark资产？

请教下，在这个问题中，statement 3 的表述我理解的意思是：L中有成员公司可以接受L的授权去设立和执行规则和标准。而老师表述的：L中的成员必须接受L的规则和标准。这句话的实际意思是什么？

那费用的变化不也会引起资产负债表的变化吗，为什么不把benefit expense的变化考虑进去

但如果用同样的方式解释经济变好，是不是也有问题？经济变好时，对国债需求降低，P减小。同时，未来财富增长使得utility变小，m变小。那么p和m的covariance岂不是也是正的了？