第五题我还是觉得有点抽象没太理解。本来他买了一个CDS，如果K公司违约就可以得到赔付。但是CDS变值钱就是因为K公司信用利差增加，此时把CDS卖掉，一旦K公司违约，自己岂不是得不到赔付，更亏？

百题case 3中的第一小问，客户已经有投资equity和fixed income，然而mortgage REITs是固定收益类的，Publicly traded REITs是equity类的，应该都不合适吧，为什么选择mortgage REITs呢？

请问这道题，我重新按照美国公司的算一遍：PV支A$=1.013502，PV收$=1.00082978。将PV支A$换算为美元=1.013502×1.14÷1.13=1.022471.则V$=1.00082978-1.022471=-0.0216413，为什么和答案不一致？

老师好，为什么计算FP定价时，270-360天的AI不用扣除呢？

想问一下option on futures 的option结算之后，离这个futures结算还有一段时间啊？如果不是的话不是跟普通的option一样了吗

在计算d-to-e的时候，e = A-L,under temporal method, A 和L不都是既有HR 又有CR吗？为什么就直接H+C-C忽略掉liability里面用HR的部分呢？ 然后得出结论 d-to-e ratio在current rate method下更高

第五题

老师，这是官网上的一句话，new ETF shares will be created by the APs~我的问题是：【1】不是sponsor创建的新ETF shares吗？【2】sponsor和AP各自的职能是？

老师，您好，什么时候是financial lower或者higher呢？您可以举例讲一下吗？

老师，这道题的答案里面，用NOPAT- total capital cost,这不是Economic value added的计算公式吗？所以Residual income的计算结果和Economic value 的计算结果应该是一致吗？这两个是一个东西？