财报质量的课后题1，1. Which of Pereira’s statements describes an accounting warning sign of potential overstatement or non-sustainability of operating and/or net income?原文是Statement 1 Miland shortened the depreciable lives for capital assets.Statement 2 Revenue growth has been higher than that of industry peers. Statement 3 Discounts to customers and returns from customers have decreased.，正确答案是2。我想问问3是给客户的折扣与收益均下降是正常的。这里的折扣是不是应该理解为折扣为3折，用户优惠幅度就是70%，用3折的价格购买商品，这样才和收益下降一致相符。相反折扣越大7折，其实用户的购买价格为实际价格的0.7，相应商家收益变高。

那我option到期后，也就是6月15号，此时的标的资产还是FRA（6，9）吗？就是我相当于赌一个月后的FRA（6--9）会变化。相比于直接签FRA，option让我在6月多了一个选择，要不要进入这份FRA是嘛？

first alternative 方式是说，GP要把LP投的钱（如200M）全还给LP，才能拿carried fee吗？secondary alternative 为什么要超过20%，不是超过hurdle rate 就行了吗？

老师讲说，longstock+shortcall，可以使得组合价值不随股票的变化而变。但是这个是如果是股票涨了，是这样，可是如果股票低于S0了，而我们是shortcall，就是有义务卖出资产，那如果别人选择不卖，那股价低于期权费了，组合的价值不就是变低了吗

hurdle rate 不应该是年化的吗？这道题感觉两年才超过了8%

那key rate duration和effective duration区别在哪，岂不是相当于effective duration是key rate duration 影响的加和总数？

Q5CFO不是也是公司的现金流吗，这里怎么区分判断呢

请问,为什么这里计算折现因子用单利?不是说和LIBOR相关的采用单利吗?

请问,为什么这里是用B1,B2折现,已经过了一年了,把后面两年的折现到现在,怎么不用B2,B3?

老师，这一题的考点是通过对比公司和行业的PEG，以判断该公司的股票市价是否公允。只是，能否换另一种思路，通过行业平均的forward P/E乘上该公司的EPS1，从而计算该公司的P0，然后和现在的市价对比呢？（这样酸的话，是变成了该公司市价高于内在价值，和与行业平均PEG对比的结果不一样）