麻烦老师解答一下图片的三个问题，我整不明白。谢谢

请问这里算firm value为什么不需要减掉短期investments

老师，请讲解一下官网“Bill Akron Case Scenario”这一题，谢谢。

老师，如何理解官网“Bill Akron Case Scenario”中提到的“an indicator of perceived risk in the general economy.”，请举个例子吗？谢谢。

老师，请讲解一下官网“Bill Akron Case Scenario”这一题中，关于riding the yield curve第二点错在哪里？

Yusuf题目，第三问 表格说Multifactor model, 老师用APT模型的公式

老师，（1）assignment 2说“Assuming that the projected spot curve two years from today will be below the current forward curve, is Bond Z fairly valued, undervalued, or overvalued?”。这一题之所以说bond Z现时价格高估是因为未来远期利率高于未来预期的即时汇率，也就是说现在的spot rate高于forward rate，然后利率和债券价值呈反向关系，所以现在的债券更低（即被低估）。是这样理解吗？（2）另外，如果题目改为问bond Z未来价值而非现在价值的话，是否其价值会从低估变为高估呢（因为spot rate下降了，且rate和price呈反比）？有劳解答一下这两个问题，谢谢。

老师，这里的interest cost虽然叫cost,是不是本质上也是收入？因为它是公司留的钱做投资的收益，只不过最后需要给出去，因此是负债，但它实质上是PBO中生出来的，不是公司自己从钱袋子里再往外掏的？

为什么是B0*（ROE-r）而不是BO*ROE。另外为什么g = ROE*b

老师，这道题说FutureTech做对冲是sell CDS的话，如果是信用风险上升，不应该是Loss吗？