老师，请具体讲解一下informed investor是什么类型的投资者，并请举一个例子帮助理解和消化，谢谢。

老师，最后一问10：59-11：00漏了一段讲解。系统风险和系统性风险区别是什么？另外，这个runaway algorithm怎么理解来着？谢谢

老师，请讲解一下百题case 8，Q4的选项B和C，视频讲解只解析了选项A，谢谢。

JOSE AMARAL 第三问

老师，麻烦你一条条帮我核对解释下，真的太迷惑了。（1）请问经济好的时候，利率到底是会高一点还是低一点？如果经济好老百姓有信心，savings减少消费增多，导致储蓄少了钱供给变少，因此利率上升 Price下降，对吧？（2）矛盾的是从另一个方向解释，经济好的时候企业情况好，从而借款变少导致对货币需求低，利率是否又该下降然后导致price增加？（3）第二个层面，经济好的时候人们需要更少的风险补偿，因此长期利率下降，正确吗？（4）但从这个层面的反方向来看，经济越好的时候金融产品包括长期国债等，利率应该是升高的，对吧？这个在现实生活中也得到印证的，那和（3）又冲突了。（5）如果经济变好时利率上升，那跨期替代率和P的反向关系理论就不成立了。当经济OK人们选择当前消费而不是未来消费效益，m下降，可是储蓄变少利率上升，导致Price下降，m和Price就是正向关系了，如何解释？

老师，这里的F和资产回报呈正向/负向关系看的是哪几个正负值？视频里没讲清楚。

价格倍数课后题18题，为什么算1-b，用的2020E数据，不用2019确定的股利支付率？

老师好，在计算pension period cost时，资产负债表中不是还有actual return吗，period cost应该把这个actual return减掉吧

想问一下课后题，1）22题的factor strategy ETF是啥意思？2）23题A和B为啥不对呢？谢谢

老师，这里表格中第二行，第三行，第四行里的东西的久期如何判断？然后，第一行三个政府债属于investment-grade吗？