Simon2023-05-03 15:52:33

同学，下午好。

1.因为unconstrained portfolio就代表组合不受限制，可以看成是TC=1。
2.至于为什么The information ratio of an unconstrained portfolio is unaffected by the aggressiveness of active weights。假设combined 组合C由benchmark 组合B和主动组合P构成，那么这两个组合在combined 组合中的权重变化，相当于只是改变了组合的aggressiveness of active weights，如果P的权重上升，在combined 组合主动程度上升，P的权重下降，在combined 组合主动程度下降，不会改变组合的IR. 具体推到可以看下图。

祝同学顺利通过考试~