老师，如果公司一直支付固定dividend，但是公司财报质量不佳，而该公司极有可能成为takeover target的话，那么估值的话，应该选ddm，还是fcff还是ri模型呢？

第二题：判断first-differenced series是否成功

Q4，如果是【异质】【中长期】，要采用什么asset pool的分析方法？

Q1， statement 3，在RI模型里，所有RIt的折现求和，其实是可以小于零的，对吗？

老师，第一小题三种参与者，可以帮忙总结一下各自特点，以及考察对应关键词吗谢谢

他不是还有demand risk吗，市场分割理论

Q3，contribution 和 TPPC 分别属于 什么类型的现金流？为什么contribution > TPPC的时候，CFO变大，CFF变小？

第一题解题思路是不是有点儿偏啊？问题是第二年的PBO，我认为合理的假设就是，按照表格提供的公式，用预计退休时的工资*0.015*工作年限获得PMT，然后计算在退休时点的养老金总额并折现至第二年末，我印象里课程例题也是这个思路（区别于ABO)。题目按照unit credit计算，过于复杂了吧。

第四题关于relate to fundamental不太明白，既然是追涨杀跌，为什么会关注fundamental呢？

第二题 第三个选项ddm