Q3，即使是未行权，最后一年也要确认一笔员工激励费用啊，为什么说对报表无影响？

第五题里的effective 凸性和普通债权的凸性有什么区别？谢谢

老师在基础课讲的这个图表，Local currency也是说的外币贬值吧？默认Reporting currency/local currency，所以外币贬值，historical >average> current？

有点不懂汇率的表达方式。如果是直接标价法，0.2355/0.2358 in CHF/BRL的意思难道不应该是一单位chf换0.2355单位brl，如果数字变大，意味着brl贬值？但是听视频的意思完全不是这样，没搞清题目里的汇率表述方式，跟我在网上查的直接和间接法不一样。

我记得GK model是减ΔS，为什么这个公式里是加ΔS？

这题如何理解，为什么debt=22+7=29, repay的4 billion不用加在debt中？

第三题，如果不是imputation，而是考虑公司和个人双重征税，应该如何计算

老师您好，对于B/S中capital，Retained earnings考虑恶性通胀调增具体怎么重述呢？可以举例讲一下吗？怎么理解net purchasing power gain or loss 进入Retained Earnings?老师在课上说对于恶性通胀的计算是不考的？

上课例题都是有三个portfolio，这个例题只有两个如何联立？

1+2算出来return是10%，portfolio 3是12%，为什么答案是undervalued？