从第一步，1+名义利率=（！+实际利率）*（1+通胀），为什么下一步会是加法呢？ 名义利率=实际利率加通胀利率？

老师好，把一部分主动基金和一部分被动基金合并在一起，它的目的是什么呀？合并能带来什么好处呀？

最优风险optimal level of active risk代表什么呀? 为什么说它是最优的呀？学着后边往前边，实在想不起来了，谢谢老师!

请问这个表怎么看，中间那些数字代表什么呢

哈罗，可以梳理一下ABC相关的公式吗

老师好，这些模型的观察期，和表现期分别是什么？ 多因子模型和APT模型 中的X和Y 都是同期的吗，比如用Xt表达Yt, 而不是用Xt表达Yt+1.如果是用Xt表达Yt,那怎么去做预测呢？实际中怎么用这些模型去预测收益率呢？如果用Xt表达Yt，那只是用Xt解释Yt吧，而不是预测Yt吧，如果预测的话，应该用Xt表达Yt+1吧？这些模型做出来后，把某一时刻的X带进模型，算出收益率Y, 这个Y能直接用于买卖股票的判断吗？或者需要带入现金流折现模型，作为cost of equity来使用？那么问题又来了，如果把这个模型算出来R，带入现金流折现模型，现金流折现模型是预测未来，可预见的几年，和永续增长的几年，用这个R代表未来的cost of equity 合适吗？cost of equity 在未来不会变吗？理论依据是什么？

老师好，APT的模型，建模时用的是横截面数据吧？多因子模型建模时用的时间序列数据吧，那么APT算出的结果，怎么嵌入到了多因子模型里了呢？

Vcall on asset是啥意思，为什么可以等于Vequity

现金流入：contribution +actual return, 现金流出: benefit paid, ？ 为什么pension cost 算现金流出，里面的current service cost, interest cost, past service cost 不是计算的未来现金的支出的变化吗

这里的利率是不是都指国债？