孙同学2023-10-24 21:02:12
孙同学老师好，APT的模型，建模时用的是横截面数据吧？多因子模型建模时用的时间序列数据吧，那么APT算出的结果，怎么嵌入到了多因子模型里了呢？
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Essie2023-10-25 13:37:32
Essie你好，是的，APT模型建模时用的是横截面数据。是一个均值模型模型，就比如已知多个资产的beta和预期回报率，那么就能得到对应的风险溢价。
这个均值模型可以沿时间序列展开，因为beta是通过时间序列回归得到的。
APT模型中的预期回报率就是宏观经济模型中，假设所有的factor surprise都是0，那么Ri=E(Ri).
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“这个均值模型可以沿时间序列展开，因为beta是通过时间序列回归得到的。”均值模型严时间序列展开是什么意思？
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这句话的意思就是APT模型中的beta是通过时间序列回归得到的，比如资产A过去一段时间的超额回报Ra-rf和Rm-rf回报，就可以得到beta a，同样的方式可以找到许多资产的beta。这是时间序列回归。
得到了多个资产的beta后，在APT模型中输入资产的beta以及预期回报率，就可以得到风险溢价，这是横截面回归。
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