Reading 29 官方教材 Q49：Report 3 的内容为什么不能用于股价估值？

老师，关于PVGO的相关公式，智课视频里有两个点没有讲清楚： (1) 这个公式是不是由GGM模型 V0 = D1/(r-g) 推导来的？用数学语言描述，是怎么推导的？如果和股利折现模型没有关系，为什么不能能是 V0 = D1/r + PVGO? （我把股利增长模型给拆成0增长和g增长，第一部分看成股利没有增长时的那部分现值，第二部分就是股利增长带来的价值）。 （2）用数学语言描述，由PVGO的公式如何推导出Leading P/E 和 Trailing P/E 的公式？并且这两个P/E ratio如何解读？ 谢谢！

请问公司在什么情况下用full gw，partial gw？

韩老师在2019年权益里说total capital = total asset - A/P - cash, 但是在2019年财报里又说total capital 和 total asset只差了一个A/P 请问是不是财报里的说法不准确呀？Cash到底该不该算入total capital?

韩老师在2019年财报和权益的讲课里怎么有矛盾呀： - 财报里说total capital = debt + equity - 权益里说total capital = long term debt + equity 到底该以哪个为准？

341页第七题为什么不是a，题目中说到他很惊讶有这么高的波动率，我理解他就是承受不了

麻烦讲解一下17、18、19题，谢谢🙏

你好，原版教材308页，请问B选项的 the expected loss难道和the loss that would be expected有区别？对于B选项的答案解释不理解

老师，div理论里的bird in hand argument讲的是现金股利比股票股利更好的意思吧… 老师上课说的是股利比回购好… 不就是落袋为安的意思么，现金股利真金白银的赚了，如果股票股利的话，未来不知道股价变动，不确定资本利得。

你好，请问老师，下图这个公式中，为什么会减去分红？我的理解是分红不影响投资者持有公司的价值。例如，投资者持股比例为20%，公司在第一年所有者权益为100，第二年分红20，所有者权益为80.投资者在第一年的权益为100*20%=20，在第二年的权益为80*20%+20*20%=20.分红前和分红后相等。